AI基金泰康优势精选三年持有期混合（012294）披露2024年年报，2024年基金利润3705.97万元，加权平均基金份额本期利润0.0623元。报告期内，基金净值增长率为10.69%，截至2024年末，基金规模为3.87亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月3日，单位净值为0.83元。基金经理是薛小波，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月3日，泰康优势精选三年持有期混合近一年复权单位净值增长率最高，达15.6%；泰康创新成长混合A最低，为15.13%。

　　基金管理人在年报中表示，权益整体方面，对于2025年的市场，我们认为中性偏乐观。从影响资本市场的几个维度来看：

　　1）宏观基本面方面，在制造业产能相对过剩和出口存在贸易战的背景下，预计2025年实际GDP增速在4.8%左右，市场对中国经济的关注点会放在国内需求上。2024年CPI和PPI还都是负增长，2025年能否转正仍存在不确定性，这也会影响到上市公司的盈利水平，预期2025年上市公司的盈利增速相比2024年略有增长。对股票投资而言，寻找结构性机会比总量更为重要。

　　2）政策方面对股市是偏正面，货币政策和财政政策明确转向宽松，货币政策要关注后续的降息节奏和力度，财政政策则要关注后续的力度和发力的方向。政策对2025年的市场影响会比较大，一方面经济的增长需要政策发力，另一方面估值的提升也要靠政策发力。当前市场PE估值处于历史均值水平附近，PB处于历史偏低估水平，无风险利率下降、科技发展和部分行业的困境反转，有望带动市场整体估值水平的提升。科技发展、内需消费和困境反转等方向都有值得期待的地方，我们将怀着偏乐观的心态去积极挖掘投资机会。

　　3）过去三年我们经历了经济过热期和衰退期，所以风格上有利于上游资源板块和高股息的大盘价值板块。预计2025年市场风格方面并非一种风格贯穿全年。在货币宽松的背景下，预计2025年风格会更有利于自身景气度高的科技成长方向；如果未来内需刺激政策持续发力，则也会有利于消费为主的大盘成长风格；而在市场对未来悲观预期的时候高股息大盘价值风格占优。

　　4）2025年主要看好四个方向：科技成长、内需消费、非美出口和高股息。2025年贸易战力度、刺激政策强度、刺激政策节奏、刺激政策方向和宏观景气度等因素都会对市场走势和方向产生影响，在预判的同时更要做好应对。我们将在不同的情境下，围绕看好的方向，在市场波动中进一步优化投资组合，优选潜在投资回报率更高的标的。

　　5）风险方面需要持续跟踪国内经济景气度、国内外宏观政策、海外市场和地缘风险。

　　截至4月3日，泰康优势精选三年持有期混合近三个月复权单位净值增长率为11.14%，位于同类可比基金119/646；近半年复权单位净值增长率为6.61%，位于同类可比基金170/646；近一年复权单位净值增长率为15.60%，位于同类可比基金176/639；近三年复权单位净值增长率为1.89%，位于同类可比基金80/488。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.4111，位于同类可比基金63/488。

　　截至4月3日，基金近三年最大回撤为31.83%，同类可比基金排名403/492。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为26.72%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.38%，同类平均为84.97%。2021年末基金达到93.68%的最高仓位，2022年上半年末最低，为86.79%。

　　截至2024年末，基金规模为3.87亿元。

　　截至2024年12月31日，基金持有人共计4772户，合计持有4.96亿份。其中管理人员工持有242.35万份，占比0.49%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2024年12月31日，基金最近一年换手率约593.07%，持续2年高于同类均值。

　　截至2024年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、顺络电子、羚锐制药、恺英网络、中航光电、三星医疗、北方华创、雅克科技、立讯精密、安集科技。

　　核校：孙萍